格力暂停中期分红，它还能攒股收息么？格力一直是A股市场上价值投资的代表，很多人买格力，也是看中了格力的高分红。可是现在格力暂停中期分红了，它是不是就失去了红利股的价值了呢？
第一，我们要明白任何一个公司都从来没有承诺他们将永久分红，也不会有公司这么干，这就是攒股收息的第一个风险，只要公司的业绩发生变化，出现亏损，那分红就会打水漂。所以我们千万不能用过去的数据，来决定你现在对一家公司的投资。
第二，格力最新的收盘价格是38.48元，最近1年多一直在30多这个价格横盘。上轮大牛市的时候，格力曾经一度冲破60块，之后随着地产行情的下滑，格力也出现利润、营收双下滑的情况，导致股价跌到了不足20元。随后格力进行了一系列的调整，营收跟利润再次出现上涨的情况，但是我们要明白这一次的上涨，并不是市场行情回暖，而是格力在内部挖掘的潜力，通过精细化管理，把利润拉回来。
第三，按照过去5年年末股价计算，格力的股息率一直非常高，在7%到8%之间波动，这在A股绝对是股息非常高的代表。可是格力过去的高分红，高股息，并不代表它未来可以一直持续下去。格力的营收目前有两大风险，第一就是国内房地产行情迟迟没有复苏，甚至未来十年都不可能回到黄金时代，没有新房销售，那空调的销售就会受到巨大的打击。第二个就是中东的地缘政治危机冲击了格力的出海，这让他们的海外市场销量下滑了15%左右。
不过格力目前在国内还是有一定的基本盘，二季度格力的利润下滑了15%，不过空调只跌了2%左右，还是非常抗跌的。毕竟每年的以旧换新就是一个巨大的存量市场。毕竟现在在大家电中，空调是最刚需的，你可以不看电视，但是空调总是得开的。
我们就假设格力未来无法增长，还会出现小幅度回落，那大概利润会从现在的290亿，跌到250亿左右。去年他们的分红率是38%，而最近5年则是平均63%，这是非常高的分红率。
因为格力并没有太多新业务需要投入，所以他们可以持续性把利润拿来分红，我们取一个中位数，那格力每年还是可以拿出125亿进行分红，那每股大约是分到2.23元，按照今天的收盘价，股息率就是5.79%。这个股息率对比能源、银行还是不错的。
但是我们要注意一个问题，那就是攒股收息，或者价值投资，必须买在股价的相对低。因为股价低了，对应的股息率就高了，另外股价低了，才能减少未来因为公司价值成长的缺失而导致股价下跌而带来的损失。
格力现在的PE只有七八倍，PB也是历史的低位。美的的PE有12倍左右，为何美的可以有更高的估值，而格力却没有呢？市场从来不会错杀一个股票。存在就是合理的。市场是在用真金白银定义格力的价值。
最后总结一下，PE、PB低并不代表价格就被低估，可能是没有投资前景的原因。攒股收息，不能用过去的数据来预估未来能获得的回报。我们除了看到目前能拿到的红利之外，关键还得选择能持续性增长的，它不是科技那种爆发式的增长，但至少得是在一个相对稳定的增长环境中。
当然格力一直都是一家非常良心的公司，这次虽然暂停了中期分红，但是他们将开启百亿规模的回购，通过其他方式来给股东提高回报率。
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